Если акция пошла вверх, то все, что выше размера премии за опцион, является вашей прибылью. Дождавшись окончания роста, вы продаете акции, а опцион оставляете без исполнения. Они должны производить поставку товара или покупать товар у держателя опциона по фиксированной цене взамен премии, несмотря на рост или падение цен на рынке. Если цены на базовый актив поднялись, а у продавца опциона колл нет в наличие товара, ему приходится покупать товар по рыночной цене и поставлять его по требованию держателя опциона в убыток себе. Еще одна особенность деривативов — наличие «встроенного» плеча. Дело в том, что за открытие фьючерсной или опционной позиции трейдер платит не полную стоимость, а только гарантийное обеспечение (ГО).
- Здесь важно, что покупатель получает именно право, а не обязанность — это ключевое отличие опциона от фьючерса.
- Поставка осуществляется после экспирации по расчетной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов.
- Права vs.обязательства — При торговле фьючерсами и покупатель, и продавец должны рассчитаться по фьючерсному контракту независимо от того, как движется цена базового актива.
- Таким образом, спрогнозировав движения индекса, вы можете прогнозировать изменения цены вашего опциона.
Вне зависимости от скачков цен на рис, продавец и покупатель были уверены в поставках товара и денег и бизнес у обоих протекал более плавно, без внешних потрясений. Один из ключевых элементов фьючерсных сделок – спецификация. Спецификацией фьючерса называется документ, утверждённый биржей, в котором закреплены основные базовые условия фьючерсного контракта. Ключевой критерий отличия фьючерсов от опционов – владелец фьючерса обязательно должен выполнить условия по фьючерсному соглашению. В свою очередь, второй финансовый инструмент – опцион – разрешает стороне сделки не выполнять условия, которые указаны в контракте.
Что такое фьючерс
При неблагоприятном движении направления цен по выбранному активу требуется вносить дополнительные суммы, которые будут гарантом сохранения места по этой позиции. Иногда это приводит к полному разорению трейдера, пытающегося удержать фьючерсный контракт. Изначально фьючерсы, позднее опционы появились, как страховка фермера, вкладывающегося в выращивание урожая. Но в первом случае, заключающийся контракт считается обязательным к исполнению участвующими сторонами. Тогда, как второй для покупателя является правом, и только по отношению к продавцу – обязательством.
Покупатели риса опасались, что возможен неурожай и цены на рис взлетят до небес. Чтобы уберечься от взлетов и падений цены, продавец и покупатель весной заключали контракт. На нем Форекс миллионеры был написан предмет заключения сделки (рис), количество товара, дата поставки и цена. Когда наступала осень, покупатель получал свой товар и отдавал за него оговоренную сумму.
От чего зависит цена фьючерса и опциона?
Переняв у китайцев идею и добавив свои правила, американцы стали торговать на внебирже бобы, какао, кукурузу (сельскохозяйственные товары). Например, не продавать акции, если они подешевели в сравнении с ценой на момент их покупки. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса. Опционы гораздо менее востребованы на рынке, хотя очень даже зря.
По крайней мере, фьючерсы и опционы — хорошая идея для них покупать в качестве страховых продуктов, которые хеджируют стоимость активов их авуаров. Так почему же криптовалютные биржи так увлеклись этими финансовыми продуктами? Простой ответ — сослаться на цитату Артура Хейса из BitMEX в одном из наших предыдущих постов о продуктах для торговли биткойнами. Цель — привлечь больше пользователей, которые хотят застраховаться от рисков нестабильности криптовалюты. И фьючерсы, и опционы — отличные инструменты для снижения риска волатильности, поскольку они фиксируют цену продажи или покупки.
Как опционы работают на практике?
А производитель — от возможных убытков из-за насыщенного предложения его товара на рынке. На финансовом рынке множество инструментов с помощью которых за короткое время можно заработать первый миллион. При этом мы будем пользоваться простым языком, который будет понятен даже начинающим инвесторам. Получается, что вместо покупки акции гораздо выгоднее приобрести опцион (фьючерс) — разница в количестве, которое можно купить на одну и ту же сумму, составляет 5–10 раз. А между тем этот инструмент — как при самостоятельном, так и при совместном использовании с фьючерсами — дает очень широкие возможности для реализации разных задач. И опционы, и фьючерсы представляют собой полезный для трейдеров способ покрытия убытков и защиты от чрезмерной волатильности, так характерной для криптовалютных рынков.
Распад во времени является фактором, но более длительный срок действия дает активу достаточно времени для движения. На фьючерсы распространяется более благоприятное налоговое законодательство, чем на опционы, что является хорошей новостью для свинг-трейдеров и скальперов. Налоговое законодательство для фьючерсов также намного проще. Налоговый кодекс США гласит, что фьючерсные контракты должны облагаться налогом на основе 60/40 ставок долгосрочного и краткосрочного прироста капитала. Нет предела тому, сколько денег вы можете заработать на опционах и фьючерсах. Если вы запутались между ними, помните, что торговля фьючерсными контрактами намного более рискованна, чем торговля опционами.
То есть если фьючерс подоражал на 10% и вы в лонгах, то вам начислят деньги после ближайшее клиринга или спишут если подешевел! Соответственно можно получить маржин колл – принудительное закрытие позиции брокером вклады с пополнением из-за того что маржи спишут слишком много и не хвалит на гарантийное обеспечение. Ну и конечно гарантийное обеспечение меняется по усмотрению биржи и может внезапно вырасти и опять есть риск маржин колла.
Фьючер в отличие от опциона – это взаимное обязательство, договор в котором одна сторона гарантирует поставку определенного объема товара в строго оговоренный срок. При этом вторая сторона обязуется купить товар по заранее установленной цене. Каждый из этих факторов имеет свое влияние на цену опциона. Например, чем ближе экспирация, тем сильнее происходит так называемый временной распад — опцион начинает терять временную стоимость и дешеветь, даже когда цена БА практически не меняется.
Отличительные черты фьючерсного опциона
Так покупатель исключал возможность повышения стоимости товара, а продавец страховался от возможных убытков из-за насыщенности предложений на рынке. Для подобного контракта участие биржи не предусматривалось. Из рассмотренного складывается впечатление, Компания KGI Futures что опцион выгоднее фьючерса. Однако это не так, в случае, когда рынок по данному виду активов поднимается за обозначенный срок, трейдер имеет гарантированную прибыль в обоих случаях. Но по фьючерсу она может оказаться на треть выше, иногда и больше.
Если простым языком, в течении торговой сессии фьючерсы растут или падают. Если падает, то деньги забираются у покупателя и отдаются продавцу. Вариационная маржа уменьшается или увеличивается в течение сессии до ее окончания. Когда наступает время клиринга, торги останавливаются и вариационная маржа превращается в реальные деньги, которые забирают у проигравшей стороны и отдают выигравшей.
Производные финансовые инструменты – фьючерсы и опционы
Среди фьючерсных контрактов точно так же, как и среди акций, существуют понятия лонг и шорт. Если продержите свою позицию до срока поставки, то получите реальный товар. От вас будут ожидать поставки реального товара в момент экспирации. Продавец опциона должен исполнить условия контракта вне зависимости от своего желания, если, конечно, держатель этого захочет. В качестве компенсации за ограничение своих прав продавец получает от покупателя премию, которая и составляет цену опциона.
Деривативы позволяют формировать позиции с разной степенью риска. Помимо основных активов (валюты, ценные бумаги, товары), инвестор или трейдер может торговать и производными (деривативами). Если принимать во внимание фьючерс, то на протяжении срока действия контракта, ежедневно или начисляется, или же списывается вариационная маржа. Если колебания цены фьючерса будут не такими значительными, то начальная маржа (а именно сумма, которая ушла на покупку фьючерса) может оказаться недостаточной.
Если на счете недостаточно денег, брокер может принудительно закрыть какую-нибудь позицию в портфеле, чтобы восполнить денежный баланс, — это называется «маржин-колл». Торговля фьючерсами позволяет открыть позицию, которая в разы превышает сумму на брокерском счете. В случае успеха вы получаете экстраприбыль, но, если что-то пойдет не так, убытки часто неограниченные — можно потерять весь капитал. Гораздо интереснее посмотреть на цену и объем сделок по фьючерсам. При этом базовый актив везде одинаковый — вот с этим стоит разобраться отдельно. Представим, что вы купили 10 фьючерсов на акции «Лукойла» по 5500 рублей и к моменту исполнения контракта акции стоят 5000 рублей.
У опционов российского срочного рынка имеется особенность — в качестве базового актива выступают не акции, валюты, товары или индексы, а фьючерсы на них. Популярность опционов гораздо меньше, хотя и незаслуженно — по объему торгов этот рынок занимает порядка 3–5 % от фьючерсного. Допустим, был открыт опцион на приобретение валюты по определенной цене в будущем. Если прогнозы сбылись, можно вместо того, чтобы самостоятельно заниматься фактическим приобретением актива, продать это право третьей стороне. Например, в условиях невозможности или неэффективности задействовать свои собственные капиталы для реализации договора. Но если покупатель опциона всё же потребует его исполнения, то продавец опциона будет обязан выполнить условия контракта — и для него это будет означать убыток.
Если вы проигнорируете требование, тогда он закроет вашу позицию принудительно (стоп аут) и разблокирует остаток от гарантийного обеспечения, вычтя из него свои комиссионные. Если вы покупали поставочный контракт, то при исполнении фьючерса вы обязаны купить непосредственно сам базовый актив. А при расчетном происходит только финансовый расчет вашей сделки.